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　　报告期内凯发·K8(官方)APP下载安装◈ღ✿，公司实现营业收入74.61亿元◈ღ✿，同比增长38.10%◈ღ✿；归属于上市公司股东的净利润8.26亿元◈ღ✿，同比增长450.95%◈ღ✿。（慧博投研资讯）实现基本每股收益0.18元◈ღ✿。二swag台湾官网◈ღ✿、分析与判断业绩表现靓丽◈ღ✿，利润率显著提升

　　报告期内◈ღ✿，公司营收同比增长38%◈ღ✿，归母净利同比增长451%◈ღ✿，业绩表现靓丽◈ღ✿。公司Q1◈ღ✿、Q2实现分别营收33.74◈ღ✿、40.87亿元◈ღ✿，对应归母净利为4.33◈ღ✿、3.93亿元◈ღ✿，二季度需求淡季业绩依然抢眼◈ღ✿。成本上涨◈ღ✿、环保政策趋严的大背景下◈ღ✿，行业集中度继续提升◈ღ✿，预计短期纸品价格◈ღ✿、毛利率仍将处于较高水平◈ღ✿。同时◈ღ✿，箱板瓦楞下游需求近年来持续增长凯发·K8(官方)APP下载安装◈ღ✿，行业景气度有望持续◈ღ✿。

　　报告期内◈ღ✿，尽管原材料价格上涨推高成本◈ღ✿，但公司产品价格涨幅更高◈ღ✿，毛利率同比提升5.11pct至21.96%◈ღ✿，得益于期间费用率的有效控制◈ღ✿，净利率进一步提升8.32pct至11.13%◈ღ✿，盈利能力明显增强◈ღ✿。

　　报告期内◈ღ✿，公司费用率控制有效◈ღ✿，销售费用率同比下降0.86pct至4.11%◈ღ✿，管理费用率下降0.90pct至3.32%◈ღ✿，销售费用率下降2.12pct至3.34%◈ღ✿，期间费用率整体下降3.88pct至10.77%◈ღ✿。销售费用的增长主要是由于运杂费和职工薪酬增长较多所致swag台湾官网凯发·K8(官方)APP下载安装◈ღ✿，管理费用的增长主要是职工薪酬与修理费增长较多所致◈ღ✿，营收的快速增长反而拉低相应费率◈ღ✿；汇兑损益的大幅下降是财务费用削减的主要原因◈ღ✿。

　　Nordic公司专注于防油纸和牛皮纸的细分领域◈ღ✿，浆纸年生产能力50万吨◈ღ✿；标的公司2016年◈ღ✿、2017年1-5月净利率分别高达9.23%◈ღ✿、11.43%◈ღ✿，与国内上市纸企相比◈ღ✿，保持着稳定和较高盈利的水平◈ღ✿。如果收购完成◈ღ✿，对公司整体造纸技术的提升◈ღ✿、产品结构的改善◈ღ✿，以及全球化战略协同将形成重要的战略意义◈ღ✿。

　　公司是目前国内少数拥有废纸收购渠道◈ღ✿、包装原纸生产◈ღ✿、纸板◈ღ✿、纸箱生产制造的企业之一◈ღ✿，较为完整的产业链可以使公司具有较强的成本控制能力◈ღ✿。热电联产降低了造纸的能源成本◈ღ✿，污水处理系统既符合环保政策趋严的要求◈ღ✿，又可以实现资源综合利用◈ღ✿，节约成本◈ღ✿。

　　2016年11月◈ღ✿，公司向副董事长◈ღ✿、副总裁◈ღ✿、财务负责人◈ღ✿、董秘swag台湾官网◈ღ✿、人力总监◈ღ✿、中层管理人员swag台湾官网◈ღ✿、业务（技术）骨干等共计82名激励对象首次授予5,823万份股票期权◈ღ✿，首次授予的股票期权行权价格为2.93元/股swag台湾官网◈ღ✿。行权所需要达到的业绩考核要求为以2015年的扣非净利润为基数◈ღ✿，2016◈ღ✿、2017◈ღ✿、2018年净利润增长率不低于50%◈ღ✿、200%◈ღ✿、400%◈ღ✿。在激励计划的促进下◈ღ✿，公司经营有望长期向好◈ღ✿。

　　我们认为箱板瓦楞行业未来需求持续向好◈ღ✿，淘汰落后产能及环保监管趋严的大背景下◈ღ✿，公司造纸主业景气度有望持续◈ღ✿，预计公司2017◈ღ✿、18◈ღ✿、19年能够实现基本每股收益0.32◈ღ✿、0.38◈ღ✿、0.47元/股◈ღ✿，对应2017◈ღ✿、18◈ღ✿、19年PE分别为15X◈ღ✿、13X◈ღ✿、10X◈ღ✿。首次覆盖◈ღ✿，给予公司强烈推荐评级◈ღ✿。

　　为了完善报告评分体系◈ღ✿，请在看完报告后理性打个分凯发·K8(官方)APP下载安装◈ღ✿，以便我们以后为您展示更优质的报告◈ღ✿。您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理◈ღ✿，方便您的研究与思考◈ღ✿，培养良好的思维习惯◈ღ✿。排污许可凯发k8国际首页凯发k8国际首页登录◈ღ✿，凯发k8国际官网◈ღ✿，凯发k8国际k8凯发◈ღ✿。国际公约污水处理◈ღ✿，